证券之星音问，2025年4月21日北京君正(300223)发布公告称公司于2025年4月20日接纳机构调研，中泰证券张琼、光大证券孙啸、国投证券吕众、华金证券王海维参与。

具体内容如下：

一、 公司基本情况先容问：答技艺

答：二、 问技艺

问：咱们何如看待行业的阛阓在 2025年的推崇，以及从季度上来看，是否会有一个逐季升，或者哪个季度可能会有一个更好的全年推崇？对于 2025年行业阛阓的推崇，以极度季度节律的变化，咱们应该若何意会？

答：把柄咱们的不雅察和预测，行业阛阓在 2025 年照实存在缓缓复苏的可能性。咱们的模拟与互联芯片范畴由于收入主要在国内，时时会受到国内淡旺季的影响，Q3和 Q4推崇可能较好，而 Q1因春节身分环比可能会有所下落。不外，从当前的情况来看，咱们预测存储芯片和模拟互联芯片在 2025年第一季度阛阓情况皆能收尾同比的好转。从专家阛阓角度来看，存储芯片的收入更能反应专家阛阓的情况。咱们以为 2025年专家阛阓将从 2024年的压力中缓缓收复，终点是汽车行业有望呈现上涨趋势。从第一季度的阛阓推崇来看，无论是环比照旧同比皆有改善，这标明 2025 年可能是行业的一个调整点，全体所在会比 2024年更好。咱们预测行业阛阓不会出现爆发性增长，而是缓缓收复。

问：对于新址品布局，终点是针对 AI行使的 3D DRAM居品的研发过程和收入孝顺情况能否共享一下？

答：当前该居品还在研发阶段，咱们争取本年能向客户提供样品，但具体过程取决于内容研发情况。来岁可能对收入运行产生孝顺的主如果新工艺的居品，3D DRM的具体收入情况尚难以预估。咱们正在阛阓端与客户无数调换了解需求，下半年对行使场景应该会有更豁达的判断。

问：公司筹算的高算力 SoC居品将达到什么级别，价钱带会是什么区间？以及可能的行使终局标的有哪些？

答：当前咱们的算力主要在 IPC阛阓行使，多在 1个多 T，能餍足当前 IPC阛阓的主流需求。预测年底推出的 T42能达到 2T以上，畴昔几年将握续加大算力参预。在终局行使方面，当前看到的契机是在 NVR(网罗视频摄像机)范畴，终点是对于大算力、I 模子的需求，举例海康威视已在该范畴推出关连居品。全体而言，咱们在视频居品线上的算力普及标的包括在 IPC上提高至 2T或 4T，以及在 NVR范畴提供 8T至 16T级别的算力赞成。

问：3D DRAM在搭配 NPU或 SoC时，会遴荐什么样的搭配形势？是自家的大算力 SoC照旧配合资伴的居品？

答：3D DRM 当前需求升温，主如果由于 HBM 存在对中国禁运的风险，而 3D DRM通过 hyper band绑定能更高效地提供带宽和功耗。当前工业界皆在尝试这一标的，而大算力芯片方面，大型互联网公司在积极尝试，包括 I PC、手机端和 IoT端也有肖似尝试。对于 3D DRM的具体搭配形势，咱们会把柄阛阓需乞降工夫发展进行优化，但当前尚未详情具体的配合资伴或居品方法。

问：对于最近热议的关税，它对咱们 DRAM居品线和模拟居品线的影响是什么？

答：公司居品会加价吗？关税照实对咱们两条居品线皆有影响。对于 DRM 居品线，由于好意思系厂商的部分坐蓐基地在好意思国，可能会受到关税影响；对于模拟居品线，因中国增多芯片原产地关税，也有肖似的问题，当前看来，这会促进国内芯片厂商的销售和价钱沉着性。

问：对于 3D堆叠 DRAM决策的工夫难点和壁垒主要体当今哪些方面？

答：3D堆叠 DRM决策的中枢工夫难点在于堆叠工艺，尤其是若何将两层、四层、六层乃至更高级次堆叠在全部。此外，想象公司还需要措置冗余性、建树机制、ECC校验算法与主控芯片和算力芯片鸠集的问题，以及计议到芯片尺寸较大带来的散热问题等工程重心。

问：筹谋类芯片跟着算力增大，主要措置什么样的工夫？

答：跟着算力增大，对筹谋类芯片终点是端侧 I芯片的需求增多，主要措置的是数据安全性问题，即在某些场景下，用户但愿数据不上传到云霄而在腹地运行大型模子。当前 PC端已有企业对此有明确需求，同期 NVR范畴也运行推出大概运行大模子的居品。因此，大模子在端侧的行使需要重大的算力、高带宽和大容量存储空间，而 3D堆叠 DRM或肖似工夫不错提供一个灵验的措置决策。

问：公司当今研发团队的布局是何如样的？

答：咱们当今的研发团队在专家多地有布局，包括好意思国、以色列、日本和韩国等外洋地区，以及国内的北京、上海、合肥、武汉和厦门等地。

问：公司旧年的股权激发筹算是否不错行权，以及畴昔是否有新的激发筹算推出？

答：本年公司一经达到行权要求了。把柄内容情况，如果安妥的话，咱们后续也可能会推出新的激发决策。

问：畴昔三五年公司全体的策略筹算标的是什么？

答：咱们当今居品面向的几个范畴皆是阛阓发展空间很好的赛谈，畴昔咱们将接续现存的策略标的，鼎力发展现存的几条居品线。同期，公司也会鼓动大算力芯片的研发、3D DRM居品的研发，加强在 I范畴的布局，同期，加速新工艺 DRM居品的迭代，以赞成公司畴昔三五年握续增长。

北京君正(300223)主买卖务：集成电路芯片居品的研发与销售等业务。

北京君正2024年年报清楚，公司主营收入42.13亿元，同比下落7.03%；归母净利润3.66亿元，同比下落31.84%；扣非净利润3.12亿元，同比下落36.52%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入10.11亿元，同比下落8.97%；单季度归母净利润6178.18万元，同比下落63.41%；单季度扣非净利润-602.12万元，同比下落104.16%；欠债率6.53%，投资收益2523.72万元，财务用度-7475.15万元，毛利率36.73%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；当年90天内机构商量均价为84.49。

以下是安详的盈利预测信息：